近日，不少信托投资者在上海信托圈交流群询问什么是标准信托？ 那么今天我就发一篇文章来介绍一下什么是标准信托，以及标准信托的特点和分类有哪些。

在信托业加速转型的背景下，今年3月标准信托集合信托呈现大幅反弹，标准业务成为信托公司布局的重点。

与非标准业务相比，标准产品业务符合监管导向，能够持续提升信托公司主动管理能力，将成为未来信托公司重塑竞争力的重要支点。

2020年5月，银保监会发布《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》（即《资金信托新规定（征求意见稿）》），要求集合资金信托非标准化债权资产配置比例不得超过50%。

对于信托行业来说，投资标准化资产的信托产品将是公司未来发展的重点金融地产股票有哪些，而标准信托（净值产品）的崛起是大势所趋。 这既是监管的要求，也是行业发展的必然，也是海外成熟市场的经验。

什么是标准信托

标准信托业务是指信托公司按照信托文件约定，将信托资金直接或间接投资于公开市场发行并交易的金融产品的信托业务。

公开市场包括：银行间市场、全国性证券交易场所、标准化信托产品发行与交易系统以及中央银行和金融监管机构监管管理的其他公开交易场所。

尤其是2016年底成立，信托行业向“标准化”转型迈出了重要一步，对于提高信托产品的流动性、发展标准化信托业务具有重要意义。

在信托业务分类上，与债权信托、权益信托投资于非银行间市场和证券交易所市场的资产类别不同，标准信托的投资标的具有可分割、可出售、公开流通等特点。市场。 市场价格公开、流动性强的金融产品和工具，不包括非标准化资产。

标准信托的特征

01.标准信托是资金信托

根据信托资金是否来自单一客户，标准信托可分为单一标准和集体标准两种类型； 根据标准信托基金方是否有结构化设计，标准信托可分为单级标准信托和标准信托。 多层标准。 根据信托公司是否拥有使用信托财产的自主权，标准信托产品可分为被动管理型标准信托产品和主动管理型标准信托产品两类。

02.标准信托的最终投资是在公开市场发行和交易的金融产品

标准信托的投资对象是在公开市场发行和交易的金融产品，主要包括股票、债券、证券投资基金、房地产投资信托基金、大宗商品、金融衍生品等，均是标准化、公开交易的。

根据最终投资标的资产的属性，标的产品可进一步分为权益类资产、债权类资产和金融衍生品。 其中，标准化权益资产包括在沪深交易所交易上市的各类股票、权证、港股通等品种； 标准化债权资产包括在银行间市场和沪深证券交易所上市交易的国债、公司债等债券产品。债券、公司债、银行中期票据和短期融资券、资产支持证券及票据、可转换债券、可交换债券等； 金融衍生品包括期权、股指期货、国债期货、商品期货等标准化合约。

根据最终投资标的的地域属性，标准信托产品还可分为投资于境内市场公募交易的金融产品和投资于国际市场公募交易的金融产品。

03、标准信托期限灵活，一般无预期收益率

标准信托的最终投资标的是在公开市场发行和交易的金融产品。 资产价格由投资者在公开市场的交易交易决定，可实时查询，信息透明度高。

因此，标准信托一般为净值型产品，期限较为灵活辉煌优配平台，产品流动性较高。 同时，标准信托的投资收益由基础资产决定，基础资产的价格由公开市场交易产生。 由于没有明确的预期回报率，所以标准信托一般没有预期回报率。

04.市场风险和声誉风险是主要风险特征

标准信托基础资产的性质决定了其价格主要受市场影响，其主要风险特征为市场风险及由此产生的声誉风险。 这与债权信托和股权信托的风险特征存在显着差异。 规范信托业务的风险控制需要专业的投研体系和深入的专业市场研究，提前预测市场风险，有效控制市场波动风险。

对于投资者来说，标准信托的主要收入来源是通过承担市场风险而获得标准资产的价差收入，同时还包括基础资产的股息、红利和利息。 对于信托公司来说，标准信托业务的收入来源主要包括行政服务费、固定管理费和浮动绩效薪酬。

标准信托的分类

标准信托按照投资标的可以分为以下几类：

1：股权投资信托

以阳光私募为代表的信托业务主要投资于股票市场，由于发展较早、规模较大辉煌优配，已成为规范信托业务的核心组成部分。 股票投资信托业务的运作模式是，投资者作为发起人，投资者作为委托人，信托公司作为受托人，银行作为资金托管人，证券公司作为证券托管人。 《计划管理办法》发行设立证券投资信托集合理财产品。 股票投资信托主要投资于股票市场，并定期公开披露其净值，合法、规范。

2：金融衍生品信托

随着我国金融衍生品市场的发展，2011年7月辉煌优配平台，银监会发布《信托公司参与股指期货交易业务指引》，股指期货信托产品逐渐成为众多信托的创新产品。公司标准信托业务。 大多数股指期货投资信托利用股指期货进行对冲或套利交易。 他们在投资股票的同时，利用股指期货来对冲现货市场的风险。

从目前业务情况来看，信托公司参与此类规范信托业务仍以加入投资顾问的被动管理业务为主。

由于交易种类限制、获批公司数量较少以及市场环境和监管政策导向等因素，信托公司参与股指期货的信托计划规模仍处于初期阶段。发展。 目前拥有股指期货交易资格的信托公司有13家，中国民生信托是其中之一。

3：债券投资信托

信托公司传统业务领域主要涵盖固定收益类产品，经验较为丰富，信托资产投资于债券市场规模较大。 标准债券投资信托业务主要包括主动管理和被动管理两种业务模式。 主动管理型产品的业务模式一般是信托公司通过集合信托计划筹集资金，然后直接投资于债券市场金融地产股票有哪些，或者通过结构设计提高投资杠杆以获得超额收益。

4：资产配置信托

资产配置信托的主要形式包括FOF、TOF、TOT和MOM等，其中以FOF形式较为常见。 目前，信托公司参与FOF业务主要有两种模式：一是作为“渠道”，与之前阳光私募的角色没有什么不同； 另一种是主动管理，信托公司完全独立做出投资决策，投资于相关私募基金产品。

5：海外投资信托

境外投资信托以受托境外理财业务（QDII）为主要形式。 目前，受托境外理财标准信托业务仍以被动管理为主。

主动资产配置业务大部分由信托公司自身开展，对跨境资本市场的投资环境和投资方向进行分析研判，进行主动资产配置。

在监管引导下，信托公司加大标准信托布局，产品结构不断优化。 传统的业务结构可能会被重塑。

统计数据显示，2019年信托机构新增部门最多的是标准产品投资相关部门，这反映出信托公司业务正逐步开始从非标准化向标准化转型。

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